Estrenamos serie de posts sobre la ampliación de capital en la sociedad limitada. A medida que vayamos avanzando, intentaré que sean cada vez más complejos. En esta primera entrada he escogido un supuesto  de entrada de inversor mediante una ampliación de capital de 150.000 euros por el 20 % de la startup.

 


Como ya sabemos el aumento de capital puede hacerse de dos maneras: por creación de nuevas participaciones o por elevación del valor nominal de las ya existentes. Normalmente, se escoge la creación de nuevas participaciones sociales para dar entrada al inversor.

La entidad de capital riesgo llevará a cabo la toma de participación de la startup o sociedad objetivo haciéndose con las nuevas participaciones creadas. Para evitar la excesiva dilución de los socios emprendedores, acudiremos a la posibilidad que ofrece el art. 298 de la Ley de Sociedades de Capital (aumento con prima o share premium).

Por tanto, el aumento de capital con prima se considera como la forma más habitual que tienen las entidades de capital riesgo de efectuar una toma de participación a través de sus fondos propios (equity).

Más fácil con un ejemplo de aumento de capital en una start-up y con las valoraciones más usuales en primera ronda de financiación:

Los emprendedores pactan con el inversor la venta del 20 % de la start-up por 150.000 euros

 Valoración  Pre Money de la start-up: 600.000 €

 Valoración Post Money de la start-up: 600.000 € + 150.000 € = 750.000 euros

 Número de participaciones anteriores a la ampliación: 3.000 participaciones a 1 euro de nominal

 Valor teórico de las participaciones= 600.000/3000= 200 euros cada participación

 ACS (Ampliación Capital Social)= 150.000 euros

1.- Calculamos número de participaciones que corresponden a la ACS:

 150.000/200= 750 nuevas participaciones sociales

 2.- Número total de participaciones después de la ampliación

 3000 + 750= participaciones

 3.- Determinar la cifra de capital social y la prima de asunción:

 CS (Capital Social) = 3750 x 1 euro = 3750

 PA (Prima de Asunción) = 150.000 – 750 = 149.250

El inversor paga un sobreprecio de las participaciones que tiene relación con los esfuerzos e hitos conseguidos por los socios emprendedores. Esta prima se refleja en el pasivo del balance como reserva de prima de asunción de participaciones y tiene el carácter disponible para cualquier fin.

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Written by carlos guerrero

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