En este post, comenté que algunas de las obligaciones contractuales o “convenants financieros” de estructuras de financiación de empresas, estaban forzando a a desinvertir activos con el objetivo de reducir deuda, por ejemplo.

Con este post voy a resumir algunas de las obligaciones o “covenants financieros” que se incluyen en las estructuras de financiación de las operaciones de capital riesgo.

“Covenants financieros”

Se trata de coeficientes o indicadores utilizados por los financiadores para asegurarse que los prestarios operarán de manera financieramente prudente para asegurar el repago de la deuda de la compañía. Mediante estos indicadores se consigue vigilar el riesgo de crédito asumido y la posible insolvencia de la empresa, anticipando la misma y otorgando la posibilidad de reaccionar mediante mecanismos de refinanciación que sean coherentes con la posibles acciones de reintegración que se estipulan en la ley concursal.

Obligaciones aparejadas a los indicadores o “convenants financieros”

A modo de resumen y sin profundizar en las múltiples cláusulas contractuales, paso a enumerar algunos de los compromisos que suelen pactar,

1.- Prohibición de otorgar garantías o “negative ledge” sobre activos de la empresa

2.- Limitar la enajenación de activos o permitir únicamente la venta de algunos de ellos

3.- Prohibir o limitar inversiones que pongan en peligro el repago de la deuda

4.- Operaciones societarias que puedan perjudicar o contaminar activos esenciales para el repago de la deuda

5.- Limitación en el reparto de dividendos

6.- Impedir que se repague deuda subordinada si no se cumplen unos ratios mínimos, entre otras cláusulas

 

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Written by carlos guerrero

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